2012年1月9日月曜日

ライフステージと株価算定方法の選定

成長基調にある企業か、安定した業況にあるか、あるいは衰退基調にあるかといった評価対象会社のライフステージは株価算定方法の選定に影響を与える。

成長企業であれば、(その成長可能性の確度にもよるが)ネットアセット・アプ ローチによる株式評価は企業のもつ将来の収益獲得能力を適正に評価しきれない可能性もあり、過小評価につながる可能性がある。

一方で衰退基調にある企業で収益性の低い企業(かつ減損会計等を適用していない企業等)では、場合によっては ネットアセット・アプローチによる株式評価が過大評価となってしまう可能性にも留意すべきであろう。



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